Perguntando-me como gerar favicons em vários formatos para o meu site, notei nas perguntas frequentes do tema que estou usando (Hugo PaperMod FAQs) que eles recomendaram um serviço online para gerar automaticamente os favicons necessários: favicon.io.
É um serviço gratuito que gera favicons com base em uma imagem, texto ou emoji. Muito interessante e economiza um pouco de trabalho.